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August 11, 2005
Every showman has his day
在百度的市值达到40亿美元之后没两天，阿里巴巴的市值达到了25亿美元。有所不同的是，百度让出XX％（单位网络太慢，没查到）的股份，融资额为8660万美元，阿里巴巴放出了40％的股份和35％的投票权，获得了10亿美元现金，以及Yahoo中国。
这可能是911以来，美国人和一个阿拉伯名字走的最近的一次了。
从利益最大化的角度上，马云是中国所有网络公司老板里最成功的。
虽然此前也听说马云一直在兜售他的几个公司：阿里巴巴、淘宝、支付宝，而且一直开价甚高，不过本着对杨致远、孙正义、Terry Semel等人智力的尊敬，我姑且相信阿里巴巴目前值25亿美元。
不过，今天下午阿里巴巴收购雅虎中国的新闻发布会上，马云看起来更像一个Showman。
当2次被问及雅虎中国如何估值，他先说“我真的认为雅虎中国是不可评价的”，第二次则说“雅虎中国是无价的”。
当被问及未来担任雅虎中国CEO之职位，他说“我真诚的希望，也会努力保留现在雅虎的团队”——说实话，我不知道他保留一个缺乏作为的团队干吗。
另一句被反复重复的话是，“我本人也好，我的团队也好，没有人希望成为中国的首富，我们希望的就是做成中国人创立的，受全世界尊敬的企业。”
“2年前我说我希望我们超过eBay，现在我们在中国已经领先了，我还希望超过eBay美国，现在我说，我还希望超过Google，反正想是不要钱的。”
我听到的唯一涉及数字的话是：“阿里巴巴这次获得了10亿美元，我们自己以前还有1亿，加起来快100亿人民币了。”——所谓阿里巴巴自有1亿美元现金的说法，或许可以打消此前所谓阿里巴巴资金紧缺的怀疑。不过，我同样有点纳闷，阿里巴巴这个似乎很早就盈利的企业（至今有6年了没？），至今居然只有1亿美元的现金？
被Red Herring杂志问到孙正义是否扮演了幕后媒人的角色，马同学和Yahoo的COO Dan Rosensweig 都予以了否认。
但有两件事似乎暗示着什么：今天的发布会是硅谷、东京、北京三地同时进行，为什么要东京？此外，马云说这个交易非常有开创性，其复杂程度，只有以前的日本雅虎可比……日本雅虎的老板是谁来着？孙…正…义…
由 张亮 发表于 August 11, 2005 05:01 PM
评论
这事看得糊里糊涂的。阿里巴巴怎么会值25个亿美元？几个月前才听陈年说淘宝远未盈利啊；为什么会相信阿里巴巴能做出日本雅虎呢？原来的路子完全不对啊；YAHOO是在把经营权交出，作投资者角色吗？中国的互联网疯了吗？难度他们不能把事情分开一个个月地发生吗？p.s.我已经习惯在有业内大事发生时看你的BLOG，在跟踪速度上还没怎么让我失望过:)；PPS.下午去开这会居然不支会我。哼哼。
由 唐僧阿米 发表于 August 11, 2005 11:17 PM
百度让的是12.5％，融资额1.09亿美元。
由 阿米 发表于 August 11, 2005 11:20 PM
这么一整, Y!libaba名头已经足够响了,马云一向很有激情和煽动力. 但我很怀疑Yahoo!会在近期往中国市场扔10亿美元.
而且看Y!libaba目前面对的对手, 淘宝免费大战eBay,支付宝口水直喷Paypal, 一搜,3721死磕Google和Baidu, 雅虎通在qq和msn messenger的夹缝中苟延残喘, 可能也就B2B还没有一个很明确的对手. Alibaba圈钱造势足够了,以后到底打算怎么挣钱啊?
呵呵,在vagabond大哥面前班门"农妇"一下 :)
由 Anonymous 发表于 August 11, 2005 11:20 PM
听马云吹吧!
由 ann 发表于 August 11, 2005 11:56 PM
按照他的说法，反正吹是不要钱的。或者说是忽悠。
由 ANN 发表于 August 11, 2005 11:57 PM
如果没有听错的话，交易结构是alibaba全资收购yahoo中国，同时yahoo给alibaba 1b, 没有人说过这是全现金收购，所以我们可以合理假设这类似于换股收购，yahoo总部用其yahoo中国的100%权益+数量不明的现金收购alibaba40%股权，那么为什么这个交易值 1b? 那就要看交易双方怎么估计自己公司的价值了。举例来说，yahoo说自己的yahoo中国值0.99bln,alibaba说自己40%股权值1bln, 于是yahoo再给ali 10mln, 交易达成,跟我们看到的一模一样；如果再厚颜无耻点，yahoo说自己的yahoo中国值100000.99bln,alibaba说自己40%股权值100001bln，那整个交易价值就是100001bln,所谓的alibaba的市值就是100001bln/40%=250,000bln，见过这么大的数字吗？只能怪你想象力不够。
纯粹的数字游戏。绝对相信是马云想出来的，包括那个“alibaba收购yahoo中国”的创意。
不过需要注意的是yahoo买了40%却只有35%的投票权，5%difference这么重要吗？我觉得有两个可能性，一是马云得以继续保持控股就差这5%，yahoo做了重大让步，二是yahoo买了软银原先持有的股份，这40%原来就只有35%的投票权，软银用yahoo的钱套了现。
由 Tony Xue 发表于 August 12, 2005 09:22 AM
刚看到博克中国的号外，跟我猜的差不多，http://bokee.com/idea/2005aliyahoo/01haowai/
由 Tony Xue 发表于 August 12, 2005 12:18 PM
“雅虎不但以阿里巴巴业务相当的雅虎中国入嫁阿里巴巴，而且还宣称再给10亿美元作为嫁妆，才获取35％的股权。相当于阿里巴巴的价值＝2×（雅虎中国＋10亿美元）。如果按照雅虎中国以10亿美元的价值计算，那么老阿里巴巴起码价值40亿美元，相当于三大门户之和。”
方兴东这个说法好奇怪啊。为什么雅虎中国作价10亿美元？而且压根就不是35%的股份吧。。。
由 vagabond 发表于 August 12, 2005 11:09 PM
我觉得Tony的分析方向是对的，不过老方的分析肯定是矫枉过正了。
由 vagabond 发表于 August 12, 2005 11:13 PM