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November 19, 2005
Google被高估了？
Google的股价超过400了。它上市的时候价格是80，去年底是165，今年在300美元上徘徊了很久，10·1之前是350，到最近就是400了。几乎每个阶段，大家都在问：Google被高估了？但它的股价还是一直长。
没人能猜准市场的下一步。所以不说这个，我来提另外一个问题。
现在Google的市值是1117亿美元，时代华纳是840亿。如果这俩公司突然宣布合并，像5年前AOL和TWX做的那样，你是买还是卖Google的股票？
虽然看起来这像一个心理游戏，但以前Boston Consultant做过一个很有趣的调查：它把1998年到2003年的几百个大交易做了个梳理，发现投资者居然比公司管理者对并购的前景判断更准，一般一个交易发生，它的股价下跌，这并购离宣告失败就不远了。
当然，不要简单的套用这个心理公式。再做多一点解释：如果你买，也就意味着你看好收购的前景，看好到，甚至愿意大幅稀释你从Google获得的每股收益。这大概是你感觉到，Google的市值过高了，不主动稀释，早晚也会跌下去。
由 张亮 发表于 November 19, 2005 02:00 PM